Вторник, Декабрь 11Блог полезной информации

Проект MakerDAO (MKR) и его стейблкоин DAI

Все мы знаем о том, что существуют стейблкоины, которые обеспечены банковскими счетами фиатных денег. И хотя популярные стейблкоины так и делают, на рынке есть один проект, который решил обеспечить свой стейблкоин иным образом, а именно через залог в криптовалюте Ethereum

MakerDAO (MKR) и его стейблкоин DAI

У платформы MakerDAO есть серьезные конкурентные преимущества перед самыми популярными стейблкоинами. Тогда почему он до сих пор не в топ десятке? Все эти ответы вы узнаете в этой статье.

Стейблкоин не похож на другие

Стейблкоин не похож на другие

Проект MakerDAO был придуман для поддержки децентрализованного стейблкоина. Например, Tether зависят от финансовых показателей компании-эмитента. Капитализация и курс стейблкоина исходят из количества фиатной валюты на счету эмитента и гарантии, что эта компания заплатит 1 доллар за каждую единицу криптовалюты.

При такой системе, доверие существует до тех пор, пока компания может доказать, что сумма их депозита соответствует капитализации на рынке. Если фирма внезапно обанкротится, то не факт, что цена останется прежней, поскольку компания вряд ли сможет компенсировать всем потери.

В любом случае участие банковской сферы в поддержке стейблкоина играет роль ненадежного посредника. А децентрализации посредники не нужны.

Что предлагает MakerDAO

Что предлагает MakerDAO

Во-первых, стоит отметить, что Maker не стейблкоин. Да, эта криптовалюта хоть и прямо связана с проектом, но главной звездой шоу является актив DAI. Он полностью находится на блокчейне Ethereum, и его стоимость подкреплена не фиатом, а стоимостью заложенного эфира.

По сути MakerDAO работает как банк, который выдает кредит под залог. Пользователь закладывает свои сбережения в ETH, за что платформа создает определенное количество DAI и дает их в долг. Ценность заложенного эфира всегда должна быть больше выданных стейблкоинов, чтобы произошла компенсация в случае невыплаты долгов. Процентное соотношение созданных DAI к залогу не фиксированное и пересматривается владельцами токенов Maker на общем голосовании.

Когда пользователь отдает DAI обратно платформе, то она сжигает стейблкоины и возвращает заложенный эфир хозяину. Данный механизм минимизирует инфляцию токена.

Влияние волатильности ETH

Влияние волатильности ETH

Если за время займа стоимость эфириума вырастет, то понятно, что от такого кредита в плюсе остается пользователь. Но учитывая, что скачки криптовалюты бывают и негативные, Maker конечно же предусмотрел этот момент.

Когда цена заложенного эфира опускается ниже допустимого уровня, то займ автоматически уходит на аукцион, где все желающие могут выкупить залог за DAI. Смысл состоит в том, чтобы кто-то успел выкупить эфир до того, как его цена не будет соответствовать выданным стейблкоинам. При этом должник остается с его DAI и если захочет, то может выкупить свой ETH назад.

Стабильность по рыночным правилам

Стабильность DAI

Стабильность DAI объясняется финансовой мотивацией пользователей, которые берут в долг стейблкоин. Когда стоимость актива подымается больше 1$ из-за повышения спроса, людям выгодно создавать DAI и продавать его по цене больше, чем они заложили свой ETH.

В противном случае, когда цена ниже 1$, то должники могут выплатить свой долг по заниженной цене. Это работает таким способом: допустим вы заложили 1000$ в ETH и вам начислили 500 DAI. Если DAI стоит хотя бы 0,99$, имеет смысл купить 500 стейблкоинов по этой цене и затем выкупить свой долг уже за 495$ (0,99 x 500 = 495, скидка в 1%).

За счет финансового стимула токен DAI всегда приближается к отметке 1$.

Зачем нужен токен MKR

Зачем нужен токен MKR

Вся экосистема Maker построена на смарт-контрактах внутри блокчейна Ethereum. Когда пользователь хочет взять в долг DAI, то он открывает сначала CDP-счет (Collateralized Debt Position). Этот счёт является смарт-контрактом. Помимо самого ETH, пользователь должен заплатить комиссию в MKR за период займа. В процессе чего MKR уничтожается. Владельцы криптовалюты MKR получают прибыль из этих комиссионных: MKR сжигается и цена на актив увеличивается, из-за искусственного дефицита.

Холдеры Maker также имеют право на конфигурацию смарт-контрактов CDP (процентное соотношение DAI к заложенному ETH или та же комиссия за период займа и прочие опции). Новые предложения принимаются путем голосования. Пользователи закладывают свои MKR на смарт-контракт для голосования, а после принятия решения токены отдают назад.

Стоит отметить, что владельцы MKR играют роль покупателя последней инстанции. Если количество заложенного ETH не соответствует выпущенным DAI, то система создает MKR и продает актив на открытом рынке. Таким образом новый покупатель MKR балансирует за свой счет неравенство между ETH и DAI. Поэтому потенциальная потеря личных финансов стимулирует холдеров MKR адекватно руководить всей системой.

Экосистема MakerDAO в деталях

Экосистема MakerDAO в деталях

На платформе MakerDAO взаимодействуют 4 криптовалюты: MKR, DAI, WETH и PETH. Все они построены на протоколе ERC-20. Оказывается, чтобы получить DAI под залог ETH, эфириум нужно переконвертировать два раза – сначала в WETH, а потом в PETH.

WETH (Wrapped ETH) является оболочкой протокола ERC-20 для ETH. Поскольку платформа работает только с токенами на ERC-20, а эфириум не написан на этом протоколе, то его стоит сначала завернуть (wrap) в ERC-20. При этом цена WETH соответствует цене ETH. Помимо MakerDAO, WETH используется децентрализованными криптобиржами, чтобы посредники не хранили за пользователей ETH.

Затем WETH конвертируют в PETH (Pooled ETH). По сути это служебный токен, который регистрирует ETH-залог в общий пул всех залогов и проверяет ценовое соответствие DAI с PETH.

И только потом PETH записывается как залог в смарт-контракте CDP, после чего наконец-то выдают стейблкоины DAI.

Технология безопасности Global Settlement

Технология безопасности Global Settlement

Создатели MakerDAO прекрасно знают, что криптопроекты подвержены хакерским взломам. Как бы сильно они не продумали технологию безопасности. Для этого они решили создать эквивалент ядерной бомбы, которая бы заморозила все текущие CDP-счета и начала процесс возврата займа за DAI.

Естественно, Global Settlement является планом Б на случай чрезвычайного события. Чтобы активировать этот процесс, понадобится согласие пользователей MakerDAO, которые хранят ключи доступа к GS. На первый взгляд это кажется централизованным решением, но владельцев этих ключей тоже выбирают на общем голосовании. А сам ядерный вариант невозможно эксплуатировать, так как он замораживает общую систему CDP-счетов и даже не передает ничего на аукцион.

Как пользуются CDP-счетом

Уже есть случаи, когда пользователи MakerDAO открывали CDP-счета для получения кредита в DAI. Вот пару интересных историй от участников сообщества:

  • Mitsterpeej. “Я вот все хотел приобрести новую (Б/У) машину, но затягивал с этим по нескольким причинам. Во-первых, у меня довольно слабый кредитный рейтинг поэтому ставка была бы высокой. Во-вторых, я ждал пока появится именно та модель, которую я хотел. В-третьих, я не хотел продавать свой ETH, чтобы купить машину (это было бы глупо). И вот я как-то обсуждал DAI с моим братом пока нас не осенило, что можно заложить ETH через CDP-счет, потом поменять стейблкоины на доллары и купить на них машину. Я так и сделал. Теперь я начинаю потихоньку влюбляться в криптоиндустрию. Думаю, может, сделать номерной знак с надписью THX DAI (спасибо, DAI)”
  • Klugez. “Я создал CDP, чтобы начислить себе DAI и купить на них еще больше ETH. Я это сделал, чтобы получить прибыль, да и просто из интереса к концепции блокчейн-займа, что казалось из области фантастики.”
  • Latetot. “У меня был кредит на машину с 4% ставки. Если бы я продал свой ETH, чтобы сразу его покрыть, то с меня бы еще взяли налог на это все. А так я открыл CDP и использовал стейблкоины, чтобы оплатить кредит. Теперь моя ставка уже 0,5%. Невероятно.”

Рынок MKR и DAI

Рынок MKR и DAI

У проекта MakerDAO не было ICO. Разработчики с нуля начали создавать систему и отдали рынку право выбрать начальную цену MKR. Всего запланировано создать 1 млн токенов, но это количество может быть изменено в результате голосования. 17 декабря 2017 года команда запустила систему смарт-контрактов в главной сети эфириум. На тот момент цена уже поднялась до ~1000$. Через месяц случилось максимальное значение актива – 1773$.

MKR невозможно майнить, зато его можно купить на криптобиржах: HitBTCBibox, OKEx, Kyber Network, IDEX

Курс MKR составляет:

 

Судя по данным CoinMarketCap, DAI торговалась меньше 0,90$ 28 февраля 2018 года, и то, всего 6 часов. И хотя цена актива постоянно скачет вокруг 1$, для децентрализованного стейблкоина это неплохой результат.

Курс DAI составляет:

 

Как и MKR, DAI не майнится, но токен можно получить через CDP-счет или тоже купить на криптобиржах: YoBitHitBTCBibox, OKEx, Kyber Network.

Какое будущее у MakerDAO

Потенциал у проекта однозначно есть. Как минимум сама идея децентрализованного стейблкоина имеет преимущество перед стейблкоинами, которые подкреплены банковскими счетами. Что же тогда удерживает MKR и DAI от топовых позиций в крипторейтинге?

будущее у MakerDAO

Как всегда, все дело в “популярности” проекта и его недоработках. Судя по дашборду развития MakerDAO, полностью готова только одна функция – интеграция курса ETH с CDP-счетами. Та же функция сжигания MKR-комиссий за использование кредита просто переводит их в закрытый счет. Дальше она ждёт, когда разработчик вручную удалит средства. Остальные элементы системы все еще находятся на ранней стадии. Чаще разработчики обновляют их интерфейс, а не функциональность. Например, как с голосованием.

С одной стороны, сообщество не спешит подавать заявку на топовые криптобиржи потому что пользователи предпочитают, чтобы инструмент руководства платформы не был на руках у спекулянтов. С другой стороны, в MakerDAO запланирована функция залога не только эфириума. Возможно, именно это обновление продвинет проект вперед.

Не маловажным отталкивающим фактором является усложненность всего этого процесса. Людям намного легче понять одну (и не совсем надежную) причину. Доверять популярным стейблкоинам вместо того, чтобы смотреть на огромные стены текста и запоминать сразу несколько алгоритмов. Более того, текущий интерфейс со всеми этими служебными криптовалютами можно было сделать проще и поделить весь процесс займа на 2 шага, а не на 20.

Тем не менее для DAI достаточно показать свою долгосрочную стабильность, чтобы убедить пользователей в надежности стейблкоина. К тому же для торговли DAI необязательно закладывать активы и конвертировать эфириум в WETH и PETH. Достаточно просто купить стейблкоин на криптобиржах.

Скорее всего самой большой угрозой для MakerDAO может быть финансовый черный лебедь крипторынка. То есть если падение курса эфириума будет происходить быстрее, чем докапитализация заложенных ETH под DAI. Продолжительная стабильность DAI во время падений криптовалютного рынка доказывает, что стейблкоин достаточно защищен от волатильности рынка.

Вы все еще здесь и дочитали все до конца? Что ж, теперь вы знаете более одной причины почему стоит доверять децентрализованным стейблкоинам и откуда берется их стабильность.


Смотрите также:





Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Нажимая кнопку «Отправить комментарий», я принимаю пользовательское соглашение и подтверждаю, что ознакомлен и согласен с политикой конфиденциальности этого сайта